【纽约，2025年11月25日】
美国加密货币现货ETF市场今日呈现出显著的结构性分化走势，主流资产与山寨资产之间的资金流向出现明显偏移。最新数据显示，比特币现货ETF当日录得 1.51亿美元净流出，成为资金撤离最集中的类别；与此同时，以太坊、Solana 与 XRP 等资产相关的ETF则迎来强劲资金流入，显示出市场配置偏好正在发生阶段性变化。
比特币ETF整体承压 仅富达FBTC实现净流入
尽管比特币在机构投资组合中仍处于核心地位，但短线资金今日明显呈现调整态势。多只比特币ETF录得资金撤出，整体净流出规模达到 1.51亿美元。
值得关注的是，富达旗下的 FBTC 是当天唯一实现净流入的比特币ETF，显示部分机构投资者仍在利用市场波动进行逢低布局。不过整体来看，比特币的主导地位短期内面临来自山寨币及以太坊的更高竞争。
机构分析指出，比特币资金外流更多反映的是短期风格切换，而非长期趋势逆转；部分主动管理资金正在从低波动资产转向更高贝塔资产，以追求更强收益弹性。
以太坊ETF吸金9,667万美元 贝莱德 ETHA 单日领跑全市场
当日表现最强势的资产为 以太坊现货ETF，合计实现 9,667万美元净流入。
其中，贝莱德的旗舰产品 ETHA 单日录得 9,260万美元流入，不仅占据以太坊ETF大部分净流入规模，更在全市场ETF中排名第一。
业内指出，多项驱动因素正在推高机构对以太坊的配置需求，包括：
- 以太坊生态升级带来的预期收益
- 机构对链上活跃度持续上升的再评估
- 更高的山寨资产相关性，提供更强的贝塔收益
- 资金在年末周期中重新调整风险敞口
以太坊ETF的强劲吸金也被业内视为“山寨币轮动启动的信号之一”。
山寨币ETF表现亮眼 Solana与XRP成为最大亮点
在BTC资金外流背景下，山寨币ETF成为当天最大赢家。
- Solana ETF（SOL） 录得 5,799万美元净流入，在所有山寨币类ETF中表现稳健。近期 SOL 生态活跃度上升、链上交易需求提高，持续吸引机构增配。
- XRP ETF 则以 1.64亿美元净流入成为最受关注的非比特币产品。此规模不仅超越 BTC 与 ETH 的净流入数据，更展示出投资者对其监管进展、支付网络扩张以及流动性改善的强烈信心。
多家分析机构认为，XRP成为当日机构资金“集中下注”的对象，可能与其合规优势、机构友好定位以及近期多家支付机构引入相关。
资金结构性轮动趋势增强
从整体结构来看，数据清晰呈现出一个趋势：
机构资金正在从比特币向以太坊与高增长潜力的山寨币周期性轮动。
这与全球宏观环境、年底仓位再平衡以及市场对高波动资产偏好的回升有关。部分分析师指出，若该趋势持续，未来数周内市场或将看到山寨板块的相对表现继续增强，而比特币短线主导地位可能出现进一步弱化。