过去48小时内，以太坊创始人 Vitalik Buterin 再度进行链上大额转账与抛售操作，引发市场高度关注。链上数据显示，其在短时间内出售1869枚ETH，价值约367万美元。受此影响，以太坊价格自1988美元快速回落至1875美元，阶段性跌幅达5.7%。尽管整体市场亦处于震荡格局，但创始人级别地址的持续减持，仍被视为压制价格的重要心理因素。
48小时内再度减持，市场情绪明显转弱
此次抛售并非孤立事件。自2月2日以来，Vitalik已累计出售8651枚ETH，总价值约1797万美元，平均成交价约2077美元。若从时间维度观察，其减持行为呈现出阶段性、分批次执行的特征，而非一次性清仓。这种节奏往往更容易在市场中形成持续心理压力。
在链上数据被追踪公开化的背景下，任何来自核心人物的钱包动作都会被放大解读。尽管Vitalik过往多次强调其资产管理多用于慈善、研究资助或基金会运作，但短期价格走势往往并不会等待“官方解释”。市场首先反应的是供需关系——当象征性人物开始卖出，投资者自然倾向防御。
价格结构转弱，技术面出现压力
从盘面结构来看，以太坊此前在2000美元附近形成阶段性整理平台，多空双方围绕关键整数关口博弈。然而在抛售消息扩散后，价格跌破短期支撑，最低触及1875美元区域。成交量在下跌过程中放大，显示部分短线资金选择止损离场。
技术指标方面，短周期均线出现死叉迹象，RSI回落至中性偏弱区间，市场动能明显减弱。若后续无法快速收复1900美元上方，空头或将进一步测试1850美元甚至更低支撑区间。
值得注意的是，本轮回调并未出现极端恐慌清算，衍生品市场资金费率虽有下降，但尚未进入深度负值区间，说明市场情绪偏空但尚未失控。
累计8651枚ETH已售，仍有万枚筹码待定
根据公开数据统计，自2月初以来，Vitalik累计出售8651枚ETH，仍有约10676枚ETH处于“待售”状态。这一数据成为投资者反复讨论的焦点。
核心担忧并非一次性抛压，而是“持续性供应”。在流动性相对有限的震荡市环境中，持续的边际抛压会放大价格波动。尤其是在当前宏观环境偏谨慎、风险资产整体承压的背景下，任何新增卖盘都会影响市场风险偏好。
不过，也有分析人士指出，相较于以太坊整体流通量而言，数千枚ETH并不构成结构性威胁。从长期供给视角来看，这一规模更多属于心理冲击而非基本面破坏。
创始人抛售的历史经验：情绪大于实质
历史数据显示，项目创始人或早期投资者减持通常会引发短期波动，但长期趋势仍由生态发展与资金流入决定。回顾过去几年，多次类似事件均曾在初期造成价格回撤，但随后随着市场消化，价格逐渐回归基本面逻辑。
以太坊当前核心叙事仍围绕Layer2扩展、质押收益率、以及机构参与度提升展开。从链上质押数量看，ETH锁仓比例依然处于较高水平，长期持有者并未出现大规模松动。
因此，市场真正关注的并非“是否卖出”，而是“是否持续卖出、是否规模扩大”。若后续减持节奏放缓，价格压力或将缓解。
市场情绪与资金流向：观望气氛加重
当前市场情绪指数显示投资者偏向谨慎。部分短线交易者已转向观望，等待更明确的方向信号。现货市场成交量下降，说明新增买盘意愿有限。
衍生品市场方面，未平仓合约规模有所回落，多头杠杆水平下降，风险偏好趋于保守。这种结构往往意味着市场正在“消化信息”，而非进入恐慌踩踏阶段。
此外，部分机构资金并未出现明显撤离迹象，ETF相关持仓相对稳定。这为市场提供一定缓冲。
长期影响仍待观察
尽管短期价格承压明显，但从长期视角来看，以太坊网络基本面未发生根本性变化。开发者活跃度、Layer2交易量、以及生态项目融资活动仍在持续推进。
真正决定价格趋势的因素包括：
- 宏观流动性环境变化
- 机构资金是否持续流入
- 以太坊升级进展与网络使用率
- 创始人后续减持节奏
若宏观风险资产回暖，当前抛售影响或被迅速吸收；若市场继续走弱，则任何卖盘都会被放大。
结语
Vitalik Buterin 近期的连续减持行为无疑为市场带来压力，也强化了短期偏空情绪。然而，从供需规模与历史经验来看，这一行为更偏向情绪冲击而非结构性利空。
以太坊当前处于关键技术节点。1900美元一线成为多空博弈核心区域。接下来，市场将密切关注链上动态与资金流向，以判断这轮抛售是否已经接近尾声。
在高度透明的链上世界里，每一次转账都可能成为市场波动的导火索。但真正决定趋势的，仍然是资金、信心与时间。