过去24小时内，比特币价格出现显著回调，自95,000美元高位快速下跌，最低触及91,900美元，日内跌幅约3.5%。价格剧烈波动引发加密市场大规模杠杆踩踏，全网清算金额累计达8.64亿美元，其中多头清算占据绝对主导地位，显示市场此前整体仓位结构明显偏多。
从直接诱因来看，本轮下跌主要受到宏观政策冲击影响。美国前总统特朗普公开宣布，拟对包括欧洲在内的8个国家加征10%进口关税，贸易战风险再度被推向台前。相关表态迅速引发全球市场对通胀反复、供应链受阻以及地缘政治摩擦升级的担忧，风险资产整体承压。
在该消息刺激下，全球资金明显转向避险方向。黄金价格同步刷新历史新高，美元指数波动加剧，美股期指与高风险资产出现短线回落。比特币作为近年来被部分资金视为“风险资产”与“类宏观资产”的混合体，在风险偏好快速降温阶段，遭遇集中抛压。
链上与衍生品数据进一步放大了跌幅。市场此前积累了大量高杠杆多头头寸，在价格跌破关键支撑位后触发连环清算。数据显示，本轮清算主要集中在比特币永续合约市场，其中BTC相关合约占据清算金额的大部分。单笔最大清算发生在去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 的 BTC-USDT 合约，金额高达2,583万美元，凸显高杠杆结构在极端波动下的系统性风险。
从结构层面分析，此次下跌更像是一轮“宏观事件触发型去杠杆”，而非加密行业基本面发生实质性恶化。一方面，比特币现货ETF资金流向、长期持有者成本区间以及链上活跃度并未同步出现明显崩坏；另一方面，价格回调主要集中在衍生品市场，现货抛压相对可控。
对于后续影响，市场观点逐步趋于谨慎。若特朗普关税政策进一步落地或持续释放更强硬信号，全球金融市场或将进入更长时间的高波动阶段。在这种环境下，比特币短期内可能继续受到宏观消息主导，波动率维持高位，尤其在高杠杆资金重新堆积前，任何外部冲击都可能被迅速放大。
与此同时，这一轮清算也可能带来阶段性的结构修复。随着高风险杠杆仓位被清出，市场筹码分布有望趋于健康，中长期资金的定价权或将逐步增强。分析人士指出，若后续宏观环境未进一步恶化，比特币在完成去杠杆后，反而可能重新回归自身供需逻辑。
截至目前，比特币价格在92,000美元附近震荡整理，市场正密切关注全球贸易政策走向、美联储货币政策预期以及避险资产资金流向变化。短期来看，加密市场或仍将处于“高波动、低容错”的敏感阶段，投资者风险偏好明显下降，市场风格正从激进博弈向防守与观望转变。