2026 年初，加密稳定币巨头 Tether 正式迈出历史性一步。
Tether 今日宣布，正式推出面向美国市场的联邦监管稳定币 USA₮（USD Tether America）。该稳定币由 Anchorage Digital Bank 发行，完全符合美国最新通过的 GENIUS Act（稳定币监管法案） 框架，标志着 Tether 首次在美国本土监管体系下推出合规稳定币产品。
与此同时，Tether 还披露，其在 2025 年第四季度新增 27 吨黄金储备，使总黄金持有量达到 140 吨，按当前金价计算价值约 44 亿美元，黄金已占 USDT 储备结构的 约 7%。
这一系列动作，被市场视为 Tether 对全球稳定币竞争格局与美国监管环境变化的正面回应。
USA₮：Tether 首个“完全美国化”的稳定币
根据官方披露，USA₮ 是一款专为美国市场设计的稳定币产品，其核心特点包括：
- 由 美国联邦监管银行 Anchorage Digital Bank 发行
- 完全符合 GENIUS Act 对储备、审计、反洗钱（AML）与客户识别（KYC）的要求
- 仅面向 合规交易所、机构及美国本土合规场景
- 与现有 USDT 体系 并行运行，但监管属性与适用人群完全不同
目前，USA₮ 已率先上线 Bybit、OKX、Kraken 等主流交易平台，美国合规交易渠道也在陆续开放中。
业内人士指出，USA₮ 并非 USDT 的“替代品”，而是 Tether 的“第二条稳定币产品线”，用于应对美国监管环境的特殊要求。
GENIUS Act 背景下的战略选择
USA₮ 的推出，直接对应的是美国在 2025 年正式落地的 GENIUS Act 稳定币监管法案。
该法案明确要求：
- 稳定币发行方必须在美国本土接受银行级监管
- 储备资产需以现金、美债等高流动性资产为主
- 定期审计、信息披露与资金隔离
- 严格的反洗钱与反恐融资机制
这也意味着，传统意义上的“离岸稳定币模式”在美国市场已难以继续运作。
分析认为，Tether 选择推出 USA₮ 而非强行让 USDT 完全合规化，是一种更灵活、成本更可控的方案：
USDT 继续服务全球市场；
USA₮ 专注美国合规场景。
这种“双轨制”，让 Tether 既不失去全球流动性优势，又能进入美国主流金融体系。
Anchorage Digital Bank 的关键角色
USA₮ 的发行方 Anchorage Digital Bank 是目前美国少数获得 联邦银行牌照 的加密友好银行之一，长期为机构提供数字资产托管、结算与合规服务。
Anchorage 的参与意味着：
- USA₮ 的储备资产 直接受美国银行监管体系保护
- 资金托管、清算、审计流程高度透明
- 为后续 银行、支付公司、机构资金接入 提供基础设施
业内普遍认为，Anchorage 的加入，极大提高了 USA₮ 在美国市场的可信度。
27 吨黄金：Tether 的“硬资产防御线”
在推出 USA₮ 的同时，Tether 披露了一项同样引发市场关注的数据：
2025 年第四季度，Tether 新增 27 吨黄金储备，使总黄金持有量达到 140 吨。
按当前金价估算，这部分黄金价值约 44 亿美元，约占 USDT 储备结构的 7%。
这使 Tether 成为：
- 全球 最大的非国家级黄金持有机构之一
- 少数在稳定币储备中 系统性配置实物黄金 的发行方
黄金配置背后的逻辑
分析认为，Tether 增持黄金主要出于三点考虑：
1️⃣ 对冲美元与美债风险
在高利率、财政赤字持续扩大的背景下，黄金成为重要的避险资产。
2️⃣ 提升储备体系的“抗极端事件能力”
黄金在金融危机、货币危机中的稳定性，远高于部分金融资产。
3️⃣ 向市场传递长期稳定信号
通过实物黄金背书，强化 USDT 的“非纯美元信用”属性。
稳定币竞争格局正在重塑
USA₮ 的推出，被认为将对当前稳定币市场产生深远影响。
对 Circle（USDC）的冲击
USDC 一直以“合规、美国友好”作为核心卖点。
而 USA₮ 的出现，意味着：
- Tether 正式在美国本土 正面竞争 USDC
- 在流动性、品牌影响力上，Tether 仍占明显优势
- 稳定币市场将从“合规 vs 流动性”走向“合规 + 流动性”的竞争
对 DeFi 与交易所的影响
- 合规稳定币更容易被 机构、银行、支付公司 接纳
- 美国 DeFi 项目可能优先支持 USA₮ 而非 USDT
- 交易所稳定币结构将更加分层
USDT 会被边缘化吗？
不少市场参与者关心：USA₮ 是否会削弱 USDT 的地位？
从目前来看，答案是否定的。
- USDT 仍是全球流动性最强的稳定币
- 在新兴市场、跨境结算、链上交易中地位难以替代
- USA₮ 更多是“合规补充”，而非替代方案
业内普遍认为，未来 Tether 将形成：
USDT：全球流动性核心
USA₮：美国合规金融入口
一个时代的转折点
综合来看，Tether 同时推进 USA₮ 合规落地 与 黄金储备强化，释放出一个清晰信号：
稳定币，正在从“加密世界的工具”，
走向“全球金融体系的重要基础设施”。
在监管收紧、机构入场、宏观不确定性加剧的背景下，
谁能同时做到合规、规模、信任与抗风险能力，谁就可能定义下一个十年的稳定币格局。
USA₮，或许正是这一变化的起点