在全球金融市场高度关注下，美联储将于本周三公布最新FOMC利率决议。随着年内多项通胀与就业数据持续改善，市场目前押注美联储有86%的概率降息25个基点，若这一预期兑现，这将成为2025年以来的第三次降息。多家机构认为，本次会议将成为年内最关键的政策节点之一，其对后续利率路径的指引将对全球资产价格产生深远影响。
尽管市场对本次降息预期相对一致，但围绕美联储未来政策基调仍存在显著分歧。投资者普遍认为，政策声明、点阵图与主席鲍威尔在新闻发布会上的措辞，将比单次降息本身更具方向性意义。
政策声明与点阵图成市场主要关注点
美联储将在会议上同步更新经济预测和利率点阵图。市场将重点关注以下三方面内容：
- 未来降息节奏是否被下调
若点阵图显示2025年降息次数少于此前预期，或更长时间维持在限制性区间，将被视为偏鹰信号。 - 通胀趋势是否仍具不确定性
核心通胀近月有所回落，但仍略高于2%目标，美联储可能对通胀黏性保持谨慎态度。 - 经济增长预期是否继续上调
若经济增长预测比2024年底更强，将影响市场对“温和降息”与“周期性宽松”的判断。
机构分析普遍指出，在降息概率已被充分计价的背景下，点阵图及政策前瞻指引将成为影响市场方向的决定性因素。
鲍威尔讲话或再度主导市场短期波动
美联储主席鲍威尔将在利率公布后召开新闻发布会。由于当前市场处于预期高度敏感阶段，其对以下内容的措辞可能放大市场波动：
- 对劳动力市场降温幅度的评估
- 对通胀持续下行趋势的信心程度
- 对未来降息路径的风险偏好判断
- 是否提及金融环境过度放松带来的风险
投行策略师指出，鲍威尔若持续强调“依赖数据”“决策保持灵活”，市场可能视为偏中性信号；若提及降息需“保持耐心”，则可能被解读为偏鹰倾向。
多空观点持续对立，市场波动风险上升
在过去数周中，风险资产在宽松预期推动下录得明显上升。本周会议成为短期行情的核心变量。
多头认为，若降息按预期落地，将为经济软着陆提供进一步支持；同时，政策压力缓解将为股市、加密资产及新兴市场带来新的流动性动能。
空头则指出，当前市场对明年降息幅度定价较为激进，而部分经济学家警告称，如果美联储对未来降息节奏释放更为保守的信号，市场或面临快速调整压力。此外，由于资产价格处于相对高位，政策偏差风险可能被放大。
宏观背景增强政策灵活性：美国经济表现好于预期
此次会议公布前，美国宏观经济数据整体强于市场预期。美国财长贝森特近日发表讲话，预测2025年美国GDP增长将达到3%，显著高于多数机构此前给出的1.8%至2.3%区间。贝森特表示，美国经济在消费、就业和企业投资方面表现持续稳健，整体增速展现出“超出传统周期特征的韧性”。
这一背景为美联储提供了更大的政策操作空间。一方面，强劲增长使得降息不会被视为经济下行压力加剧的信号；另一方面，也使得美联储在评估风险时保持谨慎立场。
总结：政策路径将重新塑造全球市场预期
本周FOMC会议不仅将决定短期利率水平，更将重塑未来数个月的政策路径与市场定价逻辑。无论降息是否如期落地，点阵图调整与鲍威尔讲话将决定市场对“宽松周期是否持续”这一关键问题的判断。
全球市场正进入高波动窗口，投资机构普遍认为，本次决议将成为2025年上半年最具决定性的宏观事件之一。